基于實物期權的財務戰(zhàn)略風險監(jiān)控研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、財務戰(zhàn)略風險是企業(yè)戰(zhàn)略風險的主要風險類型，不僅影響財務戰(zhàn)略的決策效率，而且全面影響到企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展。如何識別、評估和控制財務戰(zhàn)略風險的發(fā)生和發(fā)展，成為企業(yè)戰(zhàn)略管理，尤其是財務戰(zhàn)略管理關注的核心問題。但是由于財務戰(zhàn)略風險測度的技術手段不夠完善，財務戰(zhàn)略風險控制也是以緩沖、規(guī)避為主，沒有充分利用戰(zhàn)略風險的收益性，更沒有主動利用風險為企業(yè)創(chuàng)造價值，目前對財務戰(zhàn)略風險管理理論仍缺乏系統(tǒng)性研究。 本文以實物期權理論、財務戰(zhàn)略管理理論

2、、戰(zhàn)略風險管理理論為理論指導，闡明了企業(yè)財務戰(zhàn)略風險的含義、特征。首先，從企業(yè)財務戰(zhàn)略的主客觀環(huán)境入手，分析了財務戰(zhàn)略風險的生成因素及相互之間的作用關系，并構建了財務戰(zhàn)略風險生成機理模型，用于解決什么導致財務戰(zhàn)略風險，如何導致，各自影響有多大的問題，為財務戰(zhàn)略風險識別、測度、控制提供依據(jù)；接著，揭示了財務戰(zhàn)略的實物期權本質(zhì)與實物期權的戰(zhàn)略性和風險性，在充分論證資金成本行為模式的基礎上，分別選取總資產(chǎn)回報率、資金成本和EVAR指標識別投資

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