高速公路特許經營投資風險管理研究.pdf

1、近年來，隨著我國高速公路的迅速發(fā)展，特許經營作為一種極具生命力和競爭力的經營模式，被越來越廣泛的運用到我國高速公路的建設和運營中。鑒于高速公路特許經營項目在生命周期、法律約束、風險特征等方面都有著不同于一般投資項目的特殊性和復雜性，對高速公路特許經營項目的投資風險因素進行分析并采取相應的應對措施成為了決定高速公路特許經營項目投資成功與否的關鍵。近年來隨著高速公路風險管理研究的逐步深入，學術界已取得了不少研究成果，但大部分沒有結合高速公路

2、特許經營模式的特點且僅局限于對高速公路某些環(huán)節(jié)的風險管理，沒有全面而且充分地揭示各種風險因素和條件對高速公路特許經營項目投資的影響。 本論文以高速公路特許經營項目的投資風險為研究對象，以國內外項目投資和風險管理的相關理論成果為基礎，從高速公路特許經營項目有別于一般投資項目的特點出發(fā)，結合經濟和社會環(huán)境的變化，綜合運用風險管理理論和預警管理理論，采用理論研究和實證檢驗相結合、定性分析與定量分析相結合、靜態(tài)分析與動態(tài)分析相結合、系統(tǒng)

3、分析和比較分析的方法，探討高速公路特許經營項目投資風險預警管理系統(tǒng)的構建，尋求有效識別、測度、評價和預控高速公路特許經營項目投資風險的理論和方法。本文將實物期權理論引入高速公路特許經營投資風險管理領域，嘗試在高速公路特許經營項目投資風險管理方面提出新的視角。 本論文的主要工作是： (1)運用經濟學的理論和方法對高速公路特許經營模式的經濟屬性進行了深入的研究。運用公共產品理論剖析了高速公路特許經營的內在機理；運用成本效益分

4、析方法，評估了高速公路特許經營的成本和社會效益；運用需求理論和博弈論揭示了高速公路特許經營的價格形成機制。 (2)以風險的事前防范為重點，運用預警管理理論，建立了包括風險識別與測度子系統(tǒng)、風險評價與預警子系統(tǒng)、風險應對子系統(tǒng)的高速公路特許經營投資風險預警管理系統(tǒng)。 (3)通過對高速公路特許經營項目投資風險的來源、表現(xiàn)特征及其風險結構的研究，剖析了高速公路特許經營項目投資風險的誘因，從不同階段風險和不同類型風險的角度系統(tǒng)分

5、析了影響高速公路特許經營項目投資的風險因素。在此基礎上，運用風險分解結構法對高速公路特許經營項目的投資風險進行了識別。 (4)結合高速公路特許經營項目的特點，構建了高速公路特許經營項目投資風險預警評價指標體系。該指標體系包括7個一級指標和22個二級指標，能夠比較全面地反映影響高速公路特許經營項目投資的各種風險因素。在此基礎上分別構建了高速公路特許經營投資風險的模糊層次評價模型和BP神經網絡模型。運用這兩種模型實現(xiàn)了高速公路特許經

6、營項目投資風險的評價，并對綜合風險評價結果進行預警信號輸出。并且進一步通過實證檢驗，證明了這兩種風險評價模型取得了一致性的結果，從而增強了高速公路特許經營投資風險預警的準確性。 (5)論證了實物期權方法在高速公路特許經營項目投資風險管理中的適用性，并對高速公路特許經營項目投資中的實物期權進行了分析，證明了實物期權的分析方法能有效提高速公路特許經營項目投資風險決策和投資風險管理的靈活性。 (6)建立了完善的風險應對子系統(tǒng)，