基于模擬技術(shù)的企業(yè)橫向并購(gòu)效應(yīng)研究--以鋼鐵行業(yè)為例.pdf

1、企業(yè)并購(gòu)行為是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，也是優(yōu)化國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一種有效方式。從十九世紀(jì)末以來(lái)，以美國(guó)為代表的多次兼并浪潮對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大而深遠(yuǎn)的影響，近年來(lái)，我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)行為無(wú)論在規(guī)模還是形式上也有了很大突破，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也日益深刻。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從各種不同的視角對(duì)并購(gòu)活動(dòng)加以解釋，并購(gòu)理論也成為最為活躍的經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域之一。
　　 在并購(gòu)領(lǐng)域，相關(guān)的研究主要圍繞著并購(gòu)對(duì)企業(yè)以及社會(huì)所能產(chǎn)生的效應(yīng)展開(kāi)，而

2、基于政府規(guī)制的視角，更關(guān)注的是并購(gòu)行為所能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，尤其是價(jià)格效應(yīng)和包括消費(fèi)者剩余和生產(chǎn)者剩余在內(nèi)的社會(huì)福利效應(yīng)，這也是本文重點(diǎn)解釋的對(duì)象。本文首先基于已有的并購(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，系統(tǒng)分析了企業(yè)橫向并購(gòu)行為所能產(chǎn)生的各種效應(yīng)，包括對(duì)市場(chǎng)集中度、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、社會(huì)福利的影響等；然后，借助實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)思想，闡述了“模擬技術(shù)”研究方法，構(gòu)建基于古諾模型的并購(gòu)模擬模型，測(cè)度了并購(gòu)的價(jià)格效應(yīng)和福利效應(yīng)。
　　 在實(shí)證部分，本文選取了中

3、國(guó)鋼鐵行業(yè)作為研究對(duì)象。鋼鐵行業(yè)是目前國(guó)家重點(diǎn)支持的九大產(chǎn)業(yè)之一，中央政府出臺(tái)了一系列政策促進(jìn)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)重組。本文根據(jù)并購(gòu)模擬模型對(duì)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，測(cè)度了中國(guó)近年來(lái)發(fā)生的寶鋼集團(tuán)并購(gòu)八一鋼鐵、武鋼集團(tuán)并購(gòu)柳州鋼鐵等并購(gòu)案所產(chǎn)生的價(jià)格和福利效應(yīng)，結(jié)論是并購(gòu)行為會(huì)使得產(chǎn)品價(jià)格有上升的趨勢(shì)，對(duì)以生產(chǎn)者利潤(rùn)衡量的生產(chǎn)者剩余的影響一般是正面的，對(duì)消費(fèi)者剩余的影響一般是負(fù)面的，其影響程度又與市場(chǎng)集中度、并購(gòu)企業(yè)規(guī)模、價(jià)格需求彈性、企業(yè)邊際成