基于STAR過程的人民幣利率與匯率關(guān)系變化研究.pdf

1、利率與匯率分別作為一國貨幣的對內(nèi)和對外價格，不僅兩者之間關(guān)系密切，而且也都是描述一國宏觀經(jīng)濟的核心經(jīng)濟變量。自2007年次貸危機以來，國際經(jīng)濟體系受到了巨大的沖擊，同時人民幣與相關(guān)外幣的利差和匯率也產(chǎn)生了較大的波動?；诶屎蛥R率的均值回復(fù)現(xiàn)象，分析當今人民幣利率與匯率行為的特征和表現(xiàn)形式，利用STAR模型研究中外實際利差和實際匯率變化率之間關(guān)系的變化情況，揭示其內(nèi)在的運行規(guī)律，有利于國家據(jù)此制定有關(guān)的宏觀經(jīng)濟政策，及時對宏觀經(jīng)濟變量適

2、當?shù)卣{(diào)整以保持國民經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性，在進行與外匯有關(guān)的經(jīng)濟活動時可以提前采取相關(guān)措施減少風(fēng)險。
　　 本文首先對有關(guān)利率與匯率關(guān)系變化以及針對兩個變量均值回復(fù)現(xiàn)象的現(xiàn)有研究進行了回顧；之后針對利率和匯率的均值回復(fù)現(xiàn)象，將實際利差的變化率與實際匯率的變化率之差得到的時間序列作為研究對象進行分析；最后通過實證方法模擬人民幣與各國貨幣的STAR過程，并利用CHOW檢驗方法分析人民幣與各國貨幣在受到經(jīng)濟沖擊時的制度轉(zhuǎn)換狀況。