高管層股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究——來自信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、人才是企業(yè)最重要也是最具競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略資源，在兩權(quán)分離的情況下，企業(yè)所有者會(huì)采取各種激勵(lì)手段，期待經(jīng)營(yíng)者與其“同心同德”。在各種激勵(lì)方式中，股票期權(quán)激勵(lì)應(yīng)用最廣，而高層管理者也成為最重要的激勵(lì)對(duì)象。然而，在股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生積極效應(yīng)的同時(shí)，高層管理者股權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理的影響也日益引起人們的重視。
　　本文采取規(guī)范和實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法，在委托代理理論、人力資本理論、理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)和信息不對(duì)稱理論的基礎(chǔ)上，以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司為樣本，

2、就股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)盈余管理的影響進(jìn)行研究。希望能對(duì)健全股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制、完善信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)信息披露和促進(jìn)該行業(yè)的健康發(fā)展給出若干新思路。
　　實(shí)證研究中，選取2009～2013年實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的上市公司為樣本，用修正的截面Jones模型計(jì)算操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，來度量盈余管理程度，建立多元回歸模型進(jìn)行回歸分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股票期權(quán)激勵(lì)程度與盈余管理程度顯著正相關(guān)；被激勵(lì)董事占董事會(huì)的比例、公