審計質量對資本配置效率的影響研究.pdf

1、資本配置效率是經濟學和財務管理研究的核心內容之一，從資本市場運作上看，企業(yè)除了考慮從外部市場上融資所需的成本，還應考核所籌措的資金是否投放到正確的項目和公司上即投資效率問題；而從公司財務活動角度看，企業(yè)籌資活動、投資活動的成功對其經營狀況以及未來可持續(xù)發(fā)展至關重要。因此從融資成本和投資效率兩方面來研究資本配置效率顯得尤為重要。
　　由于資本市場有效運轉很大程度上又取決于會計信息的質量，而審計的鑒證作用又保證了會計信息真實可靠，減少

2、了公司內外部的信息不對稱問題，提高了信息質量。因此，文章直接從審計質量角度研究與資本配置效率的關系。
　　本文采用規(guī)范理論研究與實證研究相結合的方法。首先，對審計質量與資本配置效率的相關概念進行界定，歸納了現有文獻中審計質量與資本配置效率的衡量方法，并對國內外的研究現狀進行分析評述，接著從相關理論基礎出發(fā)分析了審計質量如何影響資本配置效率并提出假設；然后分別對審計質量與融資成本、投資效率的關系進行了實證研究，選擇PEG比率方法來計

3、量股權融資成本，采用Richardson模型計算非效率投資，選取了2010-2013年我國滬深1427家上市公司作為樣本，運用描述性統計、相關性分析和多元線性回歸分析等方法驗證假設。通過分析，得出以下結論：
　?。?）審計質量與股權融資成本負相關。即高質量的審計增強了投資者對上市公司信息的信任程度，減少預期投資回報率，從而使得上市公司的融資成本降低。（2）審計質量與債務融資成本負相關，但是不顯著。審計質量高的公司，其債務融資成本比