國(guó)內(nèi)大豆期貨最優(yōu)套期保值比率有效性研究.pdf

1、作為農(nóng)業(yè)大國(guó)，大豆是支撐我國(guó)農(nóng)業(yè)命脈的主要產(chǎn)業(yè)之一，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。由于大豆供求關(guān)系、相關(guān)商品價(jià)格、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格等因素不斷變化，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁且劇烈，嚴(yán)重影響大豆產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。
　　大豆期貨市場(chǎng)套期保值功能可以有效管理和規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，使大豆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者鎖定成本、提高利潤(rùn)，增強(qiáng)國(guó)產(chǎn)大豆的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，如何有效利用大豆期貨市場(chǎng)套期保值功能分散現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為大豆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的客觀需求，

2、也是國(guó)內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化發(fā)展的必然要求。
　　本論文著眼于國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以大連商品交易所大豆1號(hào)為研究對(duì)象，分別基于靜態(tài)套期保值模型OLS、ECM和動(dòng)態(tài)ECM-BGARCH模型估算國(guó)內(nèi)大豆期貨最優(yōu)套期保值比率，并建立最優(yōu)套期保值比率有效性的評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)不同模型估算的最優(yōu)套期保值比率的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)與比較。結(jié)果表明，利用動(dòng)態(tài)ECM-BGARCH模型估計(jì)的最優(yōu)套期保值比率的有效性最高，能更好地降低大豆現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)