基于Banzhaf權力指數(shù)的上市公司控制權與經營績效關系研究.pdf

1、在我國的資本市場上，一直普遍存在著幾個根深蒂固的問題，股權集中度過高、股權制衡度偏低、大股東控制著公司的所有權、控制權市場的難以形成、小股東地位的缺失、大股東對于中小股東利益的侵害等等，一直以來，上市公司的控制權結構與公司經營績效的關系是學術界研究的熱點問題，關于股權結構對于公司績效的影響關系，則有兩種理論解釋，分別是代理理論和控制權理論，不同學者對于這些理論也有不同的看法。而對于控制權對公司績效的影響，學者們的觀點則有著更大的差異，有

2、人認為因為存在大股東控制權與公司所有權的一致性，所以其對于公司的經營績效有著正面的激勵作用，也有人認為正是因為兩權的一致性存在，大股東在公司治理過程中，對于公司利益更可能出現(xiàn)侵占效應，而正是在在這些研究的過程中，學者們在已有理論的基礎上延伸出了諸如兩權分離理論、代理成本理論在內的諸多新的理論體系，從而更加豐富了這一熱點問題的研究價值。
　　本文以我國深圳交易所上市的A股主板和中小板上市公司為研究樣本，在已有的理論基礎上，綜合國內外

3、有關控制權與公司績效內在關系方面的一系列研究成果，深入分析了由上市公司股權結構所形成的控制權對于公司績效的影響問題，從描述性分析到定量實證分析，再到創(chuàng)新性定性分析，從股權集中度、股權制衡度、創(chuàng)新性Banzhaf權力指數(shù)等多角度對于上市公司控制權與經營績效之間的關系進行深度刻畫，回答了諸如大股東手中的控制權對于公司績效是否有影響、其他股東對于大股東的股權制衡程度這一指標對于公司績效是否有影響、有著怎樣的影響等等問題。
　　全文共分為

4、三大部分，具體結構要點如下:
　　第一部分:理論研究，該部分共三章，第一章緒論，簡要介紹本文的研究背景、意義、方法、框架及創(chuàng)新點;第二章理論基礎及文獻綜述，主要界定了控制權、股權結構、公司績效等相關概念，并對于國內外一些經典理論作一概述及評述，并對已有的研究結果進行一番總結及評述。
　　第二部分:實證分析，該部分是全文的核心部分，共兩章，第三章現(xiàn)狀分析，通過對于643個研究樣本近三年的股權結構及績效數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析，以

5、找出其中一些內在規(guī)律;第四章定量及創(chuàng)新性分析，前半部分主要對于本次研究中選取的控制權及公司績效指標進行實證定量分析，以找出變量間的隱藏規(guī)律;后半部分則創(chuàng)新性地引入了Banzhaf權力指數(shù)這一指標，基于新指標通過對于已有樣本的重新歸類，從中挖掘前述研究中所未能發(fā)現(xiàn)的研究結論。
　　第三部分:結論建議，該部分共一章，主要是對于本文第二部分兩章內容所得出的研究結論進行總結并加以分析，從中獲得一定的啟示，并同時整理出本文研究中不可避免的局