基于GARCH模型的統(tǒng)計(jì)套利策略在期貨中的應(yīng)用.pdf

1、上個(gè)世紀(jì)80年代，從摩根士丹利的研究人員所創(chuàng)造的匹配交易開始，人們逐漸把各種計(jì)量方法運(yùn)用于證券交易中，由此開始了統(tǒng)計(jì)套利的輝煌時(shí)代。但21世紀(jì)統(tǒng)計(jì)套利遭遇了挑戰(zhàn)，它原先所帶來的巨額利潤(rùn)慢慢變得越來越薄，人們也開始懷疑它存在的價(jià)值，盡管如此統(tǒng)計(jì)套利的實(shí)際存在意義是不容否定的。
　　統(tǒng)計(jì)套利在我國(guó)使用和研究的時(shí)間并不長(zhǎng)，本文以建立協(xié)整關(guān)系模型和GARCH異方差模型為基礎(chǔ)針對(duì)豆油和棕櫚油這兩個(gè)期貨品種從2013年1月到10月的價(jià)格序列進(jìn)

2、行了統(tǒng)計(jì)套利的實(shí)證分析。從分析的結(jié)果來看，以運(yùn)用協(xié)整關(guān)系模型和誤差修正模型所計(jì)算的均衡價(jià)差為基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)套利要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于按照市場(chǎng)中性的假定所計(jì)算的價(jià)差為基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)套利;以GARCH模型計(jì)算所得出的條件標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)套利從穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性上來說要優(yōu)于以固定標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)套利，以固定標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)的統(tǒng)計(jì)套利只能在短期內(nèi)獲得比較高的收益，在長(zhǎng)期會(huì)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。
　　本文得出的最終結(jié)論是在確定好兩個(gè)確實(shí)存在很強(qiáng)相關(guān)關(guān)系的期貨