我國上市公司股權激勵模式與效果的實證研究.pdf

1、股權激勵作為一種長期激勵制度，其設計的初衷為了解決公司治理過程中的委托代理問題，所有者賦予經營者一定數(shù)量的股票，從根本上實現(xiàn)公司經營者和所有者利益上的一致，以期望經營者能站在所有者的角度以長遠的視角去治理和經營公司。中國股權激勵的發(fā)展自2005年股權分置改革以來已步入了快速發(fā)展的階段，特別是2010年以來，宣布實施股權激勵的上市公司的數(shù)量呈井噴的態(tài)勢，無論是內容設計還是整體的規(guī)范性都得到了極大的提高，但是問題也是層出不窮，隨著2008年

2、股市的暴跌和2010年股市的萎靡不振，導致上市公司先前宣布的股權激勵計劃大面積“流產”，并且有部分上市公司將股權激勵計劃變?yōu)楣镜母＠皇羌?，顯示了我國股權激勵制度設計上的缺陷，因此，探索適合我國證券市場和上市公司的股權激勵模式勢在必行。
　　本文是對上市公司股權激勵模式的效果作比較實證研究，在闡述了相關理論的基礎上，回顧了有關的文獻，總結了國內外應用股權激勵的經驗、啟示和借鑒，闡明了七種激勵模式的概念、優(yōu)缺點，并將相似的模式

3、對比研究，分析了股權激勵的核心要素，對中國股權激勵實行的現(xiàn)狀做了描述性統(tǒng)計，在這一系列工作的基礎上，沿著不同的激勵模式對上市公司的業(yè)績會有不同影響的思路，對2009年宣布實施股權激勵的21家上市公司(包括14家實施股票期權和7家實施限制性股票的上市公司)的2008年和2010年的財務數(shù)據運用SPSS作配對樣本T檢驗。
　　實證分析結論是股權激勵對提升上市公司的業(yè)績有顯著性影響，細分研究發(fā)現(xiàn)股票期權對上市公司的業(yè)績有顯著性影響，而限