我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究——基于資產(chǎn)負(fù)債管理理論.pdf

1、隨著金融體制改革的不斷深化，保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)的全面開放，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，引入利率風(fēng)險(xiǎn)的管理思想及理論是壽險(xiǎn)公司提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，強(qiáng)化企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的必然措施，而且在中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷推進(jìn)的大背景下有積極的意義。本文從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度出發(fā)，結(jié)合現(xiàn)階段我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，運(yùn)用相關(guān)理論，對(duì)中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)問題作了一些有益的探討。 本文首先綜述資產(chǎn)負(fù)債管理理論的發(fā)展及國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀。在此基礎(chǔ)上，分析利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)壽險(xiǎn)公司負(fù)

2、債、資產(chǎn)及資產(chǎn)負(fù)債匹配的影響，以及在當(dāng)前利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，壽險(xiǎn)公司所面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)，闡明了當(dāng)前壽險(xiǎn)公司加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和緊迫性。然后通過對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)變化引起的中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金變動(dòng)的實(shí)證分析了中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，同時(shí)運(yùn)用情景測(cè)試分析了利率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司收益的影響，從而了解國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。接著選擇資產(chǎn)負(fù)債管理技術(shù)中比較適合中國(guó)目前情況的免疫理論進(jìn)行擴(kuò)展研究，主要包括存在期權(quán)和違約兩種情況，并將擴(kuò)展后的模型應(yīng)

3、用到壽險(xiǎn)公司的負(fù)債方和資產(chǎn)方，并構(gòu)建免疫策略。最后本文討論了我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理模式的選擇和實(shí)施，提出中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)應(yīng)采用資產(chǎn)主導(dǎo)與負(fù)債主導(dǎo)相結(jié)合的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出資產(chǎn)負(fù)債管理的實(shí)施流程，并針對(duì)流程中的各個(gè)環(huán)節(jié)，提出一些措施和建議。 本文在注重理論研究的同時(shí)，也注重實(shí)證研究，引入大量的原始數(shù)據(jù)，定量的分析了利率波動(dòng)對(duì)壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的影響。定性和定量相結(jié)合，將資產(chǎn)負(fù)債管理模型在壽險(xiǎn)業(yè)中的應(yīng)用作了擴(kuò)展，使其更符