制造業(yè)上市公司財務危機預警分階段模型研究.pdf

1、隨著我國證券市場的快速發(fā)展，上市公司的數(shù)量和規(guī)模也在不斷擴大，而我國加入WTO之后，國內(nèi)上市公司所面臨的外部競爭環(huán)境越來越激烈，因發(fā)生財務危機而被特別處理的上市公司數(shù)目也在逐漸增加。為了能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，使企業(yè)經(jīng)營者能盡早得知企業(yè)潛在的危險而采取相應的措施就顯得十分必要。因此，對企業(yè)財務預警模型的研究就成了財務理論界和實務界關注的焦點。作為經(jīng)濟和財務預警系統(tǒng)研究的重要組成部分，上市公司財務危機預警的研究不僅具有較高的學術價值，

2、而且有著巨大的社會應用價值。 企業(yè)陷入財務危機是一個逐步發(fā)展的過程，財務危機在不同階段所表現(xiàn)出來的特點也是不同的，如果在財務危機發(fā)生的初期就可以及時發(fā)現(xiàn)，并采取解決措施，對企業(yè)及其利益相關者來說是非常重要的。出于對這一問題的濃厚興趣和對其應用價值的特別關注，本文在對國內(nèi)外經(jīng)典文獻回顧和總結的基礎上，構造適用于我國上市公司的財務危機預警分階段模型。 本文以制造業(yè)上市公司為代表，借助Excel和SPSS統(tǒng)計軟件，構建了財務危

3、機預警分階段模型。首先闡述了財務危機預警研究的目的、意義和目前的研究現(xiàn)狀，介紹了財務危機預警相關概念和研究方法。然后對財務危機進行界定，并將其劃分為輕度財務危機和嚴重財務危機兩個階段；在借鑒前人研究成果的基礎上，使用公開披露的年報財務數(shù)據(jù)和信息設計了一套包括六個方面共27個指標的財務危機預警指標，并選定制造業(yè)上市公司2004年的歷史數(shù)據(jù)作為實證分析的研究樣本。實證部分以K-S檢驗、T檢驗、M-W檢驗篩選指標，以因子分析法壓縮指標，采用累