上市公司高層管理人員激勵機制研究.pdf

1、運用產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論、利益相關(guān)者理論等公司治理的基本理論與方法，引入上市公司高層管理人員激勵錦標賽理論、內(nèi)容型激勵理論、過程型激勵理論與分析方法，從管理與治理相契合的角度，較為系統(tǒng)地從分析論證了高層管理人員激勵機制構(gòu)建機理。在委托．代理激勵理論的基礎(chǔ)上分析信息對稱和不對稱條件下委托．代理激勵機理。通過公司績效產(chǎn)生機理的數(shù)學分析，構(gòu)建了公司績效線性模型與高層管理人員線性激勵模型，在此基礎(chǔ)上，引入股票期權(quán)激勵變量，解析基于股東監(jiān)督的高

2、層管理人員激勵與公司績效關(guān)系的機理分析模型。 通過分析上市公司高層管理人員薪酬激勵、股權(quán)激勵、控制權(quán)激勵等三種基本方式，設(shè)置了上市公司高層管理人員激勵機制的量化指標體系。中國上市公司多由國有企業(yè)改制而來，形成的國有股“一股獨大”和法人資格虛置造成了嚴重的“內(nèi)部人控制”，從這個意義上講，對“內(nèi)部人控制”的制衡，成為本文貫穿公司高層管理人員激勵機制研究中的一條主線，在高層管理人員激勵機制中設(shè)立了相關(guān)指標專門用于“內(nèi)部人控制”的顯性量

3、化。 以深滬兩市100家上市公司為樣本，通過實證研究，對樣本公司高層管理人員激勵現(xiàn)狀進行了描述性統(tǒng)計分析與分組統(tǒng)計分析，在此基礎(chǔ)上，通過高層管理人員激勵狀況與公司績效分組相關(guān)分析，高層管理人員激勵狀況與公司績效線性回歸分析發(fā)現(xiàn)，2004年公司高層管理人員激勵狀況各個指標對于2004年、2005年、2006年的公司績效(ROA、EPS與Tobin’s Q)均存在較為顯著的正向影響關(guān)系：公司高層管理人員激勵狀況越佳者，其公司績效也越