大小非解禁對(duì)上市公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、自從2005年股權(quán)分置改革、2006年大小非開(kāi)始解禁以后，關(guān)于股權(quán)分置改革和大小非解禁的研究就開(kāi)始出現(xiàn)。大小非解禁的過(guò)程也是中國(guó)股市走向全流通的一個(gè)過(guò)程，屆時(shí)，公司的股價(jià)將能夠反映上市公司的價(jià)值，股價(jià)與公司的發(fā)展也將息息相關(guān)。目前大多數(shù)學(xué)者對(duì)大小非的解禁研究的比較多的是大小非解禁對(duì)股市的影響，主要是大小非解禁對(duì)股價(jià)的影響，是否會(huì)減持，是否會(huì)影響資本市場(chǎng)的估值體系等，對(duì)上市公司績(jī)效的影響研究還比較少，所以，本文主要集中在大小非解禁對(duì)上市公

2、司績(jī)效的影響研究上，分析大小非解禁對(duì)上市公司績(jī)效的影響，研究得出大小非解禁以后公司的績(jī)效較大小非之前有了提高。
　　 文章首先分析了大小非解禁對(duì)上市公司績(jī)效影響的研究意義、研究目的和背景。然后分析了關(guān)于股權(quán)分置改革的原因、歷程以及大小非解禁的由來(lái)，著重介紹了目前大部分學(xué)者關(guān)于大小非解禁的研究現(xiàn)狀。接著分析了大小非解禁對(duì)上市公司績(jī)效影響的理論依據(jù)和傳導(dǎo)機(jī)制，大小非解禁影響上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)包括股權(quán)集中度和股權(quán)屬性，進(jìn)而影

3、響公司治理，并且是影響公司治理的一個(gè)重要因素，公司治理影響上市公司的績(jī)效的傳導(dǎo)機(jī)制。通過(guò)這樣的傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)分析大小非解禁對(duì)上市公司績(jī)效的影響。
　　 本文主要采用了文獻(xiàn)研究法，理論研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法。通過(guò)分析股權(quán)分置改革的歷程，引出大小非解禁并對(duì)其進(jìn)行分析，通過(guò)對(duì)首先解禁的六批146家進(jìn)行股權(quán)分置改革的上市公司進(jìn)行研究，首先闡述之前關(guān)于績(jī)效的研究方法，發(fā)現(xiàn)關(guān)于上市公司績(jī)效的研究大部分只是運(yùn)用了單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行研究，本文運(yùn)