證券投資基金評(píng)價(jià)體系研究與業(yè)績(jī)實(shí)證分析.pdf

1、該文對(duì)國(guó)外應(yīng)用比較廣泛的各種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)的介紹和比較,并且結(jié)合中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況,構(gòu)造出一個(gè)全面衡量基金運(yùn)作的評(píng)價(jià)體系,該體系包括基金業(yè)績(jī)和投資收入構(gòu)成分析、基金收益風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定性分析以及基金投資風(fēng)格和管理效率分析.在此基礎(chǔ)上,該文對(duì)基金評(píng)價(jià)體系中最為重要的業(yè)績(jī)部分進(jìn)行了實(shí)證分析.鑒于基金發(fā)展過(guò)程中穩(wěn)定的重要性,該文也試著對(duì)基金收益和風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定性進(jìn)行了分析.相對(duì)以往的研究,作者利用了新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法,對(duì)中國(guó)已經(jīng)運(yùn)行兩個(gè)會(huì)計(jì)年度

2、的22只新基金在2001年至2002年上半年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了全面的評(píng)價(jià),在實(shí)證分析中,作者應(yīng)用了新的模型,包括夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)、赫斯特指數(shù)以及D值法、投資組合變動(dòng)法,外加之T-M模型、H-M模型,對(duì)中國(guó)22只基金的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)收益和基金管理人的決策水平進(jìn)行了全方位的評(píng)價(jià)分析.實(shí)證分析的結(jié)果如下:在評(píng)價(jià)期內(nèi),22只基金業(yè)績(jī)的表現(xiàn)普遍不如大盤(pán),基金管理者缺乏有效的投資策略,并且?guī)缀跛械幕鸲技葲](méi)有顯現(xiàn)出正的證券選擇能力,也不具