我國證券投資基金業(yè)績評價體系研究.pdf

1、我國具有現(xiàn)代意義的證券投資基金發(fā)端于1997年，在產生以后它迅速發(fā)展壯大，對于改善我國金融市場的投資者結構起了至關重要的作用，同時對于擴大股市的有效需求以及促進股市的穩(wěn)定發(fā)展也發(fā)揮了重要作用。 尤其自2006年以來，我國資本市場異常活躍，為基金業(yè)的發(fā)展提供了一個良好的平臺。在這種情況下，越來越多的投資者開始關注基金業(yè)的發(fā)展，因此投資者迫切需要一個適合他們自己進行投資的基金業(yè)績評價體系來指導其進行合理的投資。為適應這種要求，很多學

2、者開始進行研究探索，希望構建出一套基金業(yè)績評價體系，以期指導基金投資者進行投資。本文也是基于此結合國內外現(xiàn)存的基金業(yè)績評價體系構建出了一套新的基金業(yè)績評價體系。 本文首先介紹了目前我國基金業(yè)績評價體系研究的背景，同時從理論需要和現(xiàn)實需要兩個方面闡述了本文研究的意義，同時介紹了證券投資基金業(yè)績評價體系的含義和研究的主要內容。 本文的第二、三部分分別主要闡述了構建基金業(yè)績評價體系的一系列理論基礎，包括資本資產定價模型，詹森比

3、率，夏普比率等，并對國內外現(xiàn)存的基金業(yè)績評價體系進行了系統(tǒng)的描述、分析和評價。 第四部分根據(jù)以上的分析，最終提出了構建一套新的基金業(yè)績評價體系的設想，這套新的基金業(yè)績評價體系包括定量、定性以及其他因素三個方面的綜合分析。其中對定量的分析，選取了基金基本業(yè)績表現(xiàn)、風險收益調整、資產規(guī)模、投資管理能力以及基金流動性五個指標進行評價，同時以上五個指標又進行細分。例如，基金的風險調整收益指標是根據(jù)Sharpe比率、Treynor比率以及

4、Jensen比率三個指標進行衡量的。資產規(guī)模指標是通過總份額指標衡量的。定性分析是通過對基金經理評價和基金管理公司評價兩個大的指標進行分析的，其中對基金經理的評價又是通過基本信息和從業(yè)經歷兩個指標進行衡量的。對基金管理公司的評價是從戰(zhàn)略規(guī)劃、核心競爭力、戰(zhàn)略合作伙伴以及所在基金公司高層變動四個方面進行衡量的。而至于其它變量主要是根據(jù)資本市場、政策制度、基金管理費用以及客戶認同率等指標進行衡量的。同時也指出本評價體系存在著固有的局限性。比