高校后勤設(shè)施BOT項(xiàng)目定價(jià)研究——以學(xué)生公寓為例.pdf

1、由于我國(guó)高等教育大規(guī)模擴(kuò)招，越來越多的高校正面臨招生人數(shù)不斷增加、師資力量嚴(yán)重缺乏以及后勤設(shè)施供應(yīng)不足的困境。正鑒于此，如何解決高校中后勤設(shè)施所需的資金使其滿足師生需求及高校自身發(fā)展是目前高校面臨的重要問題之一。許多高校正在探討以新的融資方式來建設(shè)后勤設(shè)施緩解高校擴(kuò)招帶來的問題。以BOT方式興建高校后勤設(shè)施是目前很多高校采取的融資方式。運(yùn)用該融資方式修建高校后勤設(shè)施可以在一定程度上解決資金缺口問題，拓寬高校融資方式，減輕高校自身負(fù)擔(dān)，同

2、時(shí)引入外部資本，加強(qiáng)后勤設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理水平。雖然高校引進(jìn)外部資金以BOT方式融資建設(shè)后勤設(shè)施項(xiàng)目具有廣闊的發(fā)展空間，但是高校仍然缺乏完整系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)，投資方對(duì)BOT項(xiàng)目談判中的重點(diǎn)——后勤設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)該如何合理定價(jià)也界定不清。正因?yàn)槿绱耍疚膶?duì)高校后勤設(shè)施BOT項(xiàng)目定價(jià)進(jìn)行探討，力求在政府指導(dǎo)價(jià)下，找到高校后勤設(shè)施BOT項(xiàng)目定價(jià)的關(guān)鍵方法。
　　 本文在分析項(xiàng)目中存在多方利益相關(guān)者的基礎(chǔ)上，結(jié)合高校后勤設(shè)施項(xiàng)目的特點(diǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)為

3、導(dǎo)向，探討風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目定價(jià)的關(guān)系，并制定合理的定價(jià)模型，結(jié)合具體案例對(duì)項(xiàng)目合理定價(jià)進(jìn)行探討。
　　 本文首先以BOT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理為理論基礎(chǔ)，明確風(fēng)險(xiǎn)在BOT項(xiàng)目中的客觀存在性，厘清風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及出現(xiàn)該類風(fēng)險(xiǎn)時(shí)對(duì)整個(gè)項(xiàng)目可能造成的不良后果以及對(duì)項(xiàng)目目標(biāo)的達(dá)成會(huì)造成怎樣的影響。繼而對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全方位綜合性地分析和評(píng)價(jià)，確定項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。
　　 其次，本文在選擇定

4、價(jià)方式時(shí)，對(duì)當(dāng)今比較主流的定價(jià)方法如博弈法、凈現(xiàn)值(NPV)法、級(jí)差效益法、目標(biāo)收益法及成本反算法這五種定價(jià)方法各自做了優(yōu)劣及特點(diǎn)的比較。并通過綜合考量高校后勤設(shè)施BOT項(xiàng)目自身的特性設(shè)計(jì)了適合高校后勤設(shè)施BOT項(xiàng)目的定價(jià)模型。
　　 因此，本文最終構(gòu)建的高校BOT項(xiàng)目定價(jià)模型主要是由資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)、投資回收系數(shù)模型以及成本反算模型構(gòu)成?；舅悸肥峭ㄟ^構(gòu)建資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)來確定高校BOT后勤設(shè)施的預(yù)期投

5、資收益率，將其作為折現(xiàn)率運(yùn)用到投資回收系數(shù)中求出每年應(yīng)回收的投資金額，再將項(xiàng)目?jī)r(jià)格通過成本反算法表示出來。在廣泛采集相關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，實(shí)證研究四川某高校以BOT方式建立的學(xué)生公寓的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以本文所構(gòu)建的定價(jià)模型得出的模擬定價(jià)與實(shí)際定價(jià)進(jìn)行比較，證明模型是可行且科學(xué)的。
　　 就理論意義而言，本文研究的定價(jià)方法對(duì)高校以BOT方式建設(shè)的后勤設(shè)施定價(jià)問題能夠起到參考作用。就實(shí)際而言，高校以及BOT其他利益相關(guān)者在運(yùn)作BOT項(xiàng)目時(shí)