我國上市公司股票期權激勵影響因素研究.pdf

1、上市公司股票期權激勵機制是一種長期有效的激勵機制，很早就被西方發(fā)達國家所運用，并且其激勵效果也已經(jīng)受到了檢驗。我國上市公司在20世紀90年代初開始引進股票期權激勵機制，然而，考慮到特有的國情和現(xiàn)有狀態(tài)的資本市場，我國不能盲目地借鑒國外的股票期權制度，應該加強對我國上市公司股票期權激勵機制的研究，對影響股票期權激勵額度的因素進行分析，找到適合我國上市公司的股票期權激勵額度的設定依據(jù)，建立起更科學更適合的股票期權激勵機制。
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2、先介紹了我國上市公司股權激勵的總體情況，發(fā)現(xiàn)其具有以下四個特點：行業(yè)分布集中化明顯，地區(qū)分布集中化明顯，公司性質差異顯著，股票期權激勵占據(jù)統(tǒng)治地位。隨后，提出了上市公司股權激勵在實施中存在的問題；其次，文章以上市公司股票期權激勵額度為研究對象，從公司特征、財務指標、治理結構、償債情況、地區(qū)分布五個方面各選取了一些具有代表性的因素來分析其對股票期權激勵額度的影響，包括公司規(guī)模、公司性質、公司成長性、盈利能力、現(xiàn)金流動性、股權集中度、高管年

3、齡、高管學歷、董事會規(guī)模、償債能力、地處東部等11個因素，同時，提出了本文的研究假設；再次，本文選取滬深A股中2010年至2013年公告實施股票期權激勵方案的上市公司作為樣本，對以上五個方面進行實證分析，研究這些因素是如何影響股票期權激勵額度的，探討這些影響因素的顯著性和重要性。研究結果表明：公司規(guī)模、公司成長性、公司盈利能力、高管的學歷、處于東部地區(qū)都與股票期權激勵呈正相關關系，而公司國有性質、股權集中度、董事會人數(shù)都與股票期權激勵呈