我國創(chuàng)業(yè)板市場退市法律制度研究.pdf

1、經(jīng)過十多年的策劃和籌備，我國創(chuàng)業(yè)板市場終于在2009年10月底正式推出。創(chuàng)業(yè)板的建立極大地豐富了我國的金融市場，為我國建立多層次資本市場邁出了關(guān)鍵的一步。創(chuàng)業(yè)板推出三年多以來，在鼓勵和引導(dǎo)社會投資、支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了巨大的作用，但同時也產(chǎn)生了諸多不容忽視的問題，其中退市制度成為眾多問題的焦點。
　　 2012年4月20日深圳證券交易所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并自2012年5月1日起施行，這意味著

2、醞釀多時的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于正式出臺。然而截止2012年11月16日，深交所創(chuàng)業(yè)板共有355家公司上市，總市值達近8000億元，卻依然無一例退市，主板退市制度中的退市效率低、退市難等問題并未在創(chuàng)業(yè)板中得到解決。現(xiàn)行的創(chuàng)業(yè)板退市制度，相對于主板市場而言，在退市標準、退市程序等方面已經(jīng)有了很大進步，但依然存在不少需要改進的地方，如退市標準中的“連續(xù)虧損”規(guī)定易于規(guī)避、對某些關(guān)鍵概念界定不清晰、缺乏有效的救濟途徑、對投資者保護不足等。

3、　　 面對這些問題，完善我國創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)有的退市制度，增強退市制度的實際可操作性，建立有序的退市渠道，成為我國創(chuàng)業(yè)板市場健康有序發(fā)展的必然要求，也是提高上市公司質(zhì)量，切實保護投資者利益的有效途徑。目前學(xué)界關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場的研究多集中于創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管制度、做市商制度等方面，對創(chuàng)業(yè)板市場退市制度進行專門研究的較少。另外，多數(shù)對退市制度的研究是從經(jīng)濟學(xué)角度出發(fā)，真正從法律制度上進行深入研究的并不多，沒有形成系統(tǒng)并具可行性的理論基礎(chǔ)。
　　

4、 因此，本文試圖從法學(xué)視角出發(fā)，綜合運用經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、法理學(xué)的原理，在借鑒海外成熟創(chuàng)業(yè)板市場成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的運行實際，對創(chuàng)業(yè)板退市制度進行系統(tǒng)而深入的探討和研究，為我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的進一步完善和有效實施提出可行性建議，以期對我國創(chuàng)業(yè)板市場的實際運作和理論研究盡一份綿薄之力。
　　 本文共分為五章。第一章為緒論部分，主要闡述選題的背景及意義，國內(nèi)外學(xué)者對此課題的研究成果，同時介紹本文的結(jié)構(gòu)與研究方法

5、。第二章為創(chuàng)業(yè)板市場退市制度概述。主要對創(chuàng)業(yè)板市場的概念、定位及功能進行界定，闡述創(chuàng)業(yè)板退市制度的法律內(nèi)涵及理論基礎(chǔ)，并論述在我國現(xiàn)階段建立退市制度的必要性。第三章為海外成熟創(chuàng)業(yè)板市場的退市制度分析，主要從退市的決定主體、退市方式、退市標準及程序、退市的善后處理等幾方面來對海外成熟創(chuàng)業(yè)板市場的退市制度進行深入分析與研究。第四章主要對我國創(chuàng)業(yè)板退市制度的現(xiàn)狀及存在問題進行全面分析。以深交所新發(fā)布實施的《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》為依據(jù)，從退市標準、