中國股指期貨與股票市場的關(guān)聯(lián)性研究.pdf

1、2010年4月16日，滬深300股指期貨在中國金融期貨交易所正式上市交易。我國的股指期貨合約自推出至今已運行超過4年，其作為金融市場的重要衍生產(chǎn)品，它的交易量和持倉量不斷創(chuàng)出新高，上市至今，總成交5.29億手，總成交金額391.5萬億元，日均成交48.79萬手，日均成交金額3606億元。然而，我國金融期貨的發(fā)展，在對于實體經(jīng)濟、金融領(lǐng)域的積極作用和功能的認知上，社會各界還沒有形成廣泛的共識，存在一些質(zhì)疑之聲和認識上的誤區(qū)。滬深300現(xiàn)貨

2、指數(shù)在2010年11月11日達到3509.98的階段性高點后，就一路下挫，很多人將原因歸結(jié)于股指期貨的推出和交易制度，從而導致了中國股市過去四年疲軟的走勢。那么滬深300股指期貨推出對我國股票現(xiàn)貨市場到底有什么樣的影響，股指期貨到底有沒有發(fā)揮其理論上的價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等功能，今后應該怎么更好地利用這一金融衍生品來促進證券市場的發(fā)展，這些問題一直都是學術(shù)界和投資者關(guān)注的焦點，因此本文對我國的股指期貨與股票市場的關(guān)聯(lián)性進行研究和探討。

3、r>　　本文以中國滬深300股指期貨與股票市場為研究對象，圍繞著兩者的關(guān)聯(lián)性這一主題進行研究。首先，以中國滬深300股指期貨與股票市場運行現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，從關(guān)聯(lián)性的相關(guān)理論、股指期貨的定價方法、股指期貨運行和股指期貨的交割價格這四個方面來深入研究股指期貨與股票市場的作用機理。其次，通過運用計量經(jīng)濟學知識建立模型，運用ADF檢驗、VAR模型、Granger因果檢驗、Johansen協(xié)整檢驗、VEC模型對股指期貨與股票市場的聯(lián)動性進行分析，運用