城投債信用價差影響因素實(shí)證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中國的城投債興起于上世紀(jì)八十年代開始的財(cái)政體制改革，特別是2009年以來，在國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢的影響下，我國財(cái)政部頒布并開始實(shí)行積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，促進(jìn)地方政府經(jīng)濟(jì)得以快速發(fā)展，并且產(chǎn)生了大量的資金需求，從而使得城投債作為政府主要的融資途徑，在客觀上得到了快速發(fā)展。城投債的快速發(fā)展使其面臨的信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險也愈發(fā)增多，為更好地引導(dǎo)和我國城投債良性發(fā)展，需要對城投債信用價差的相關(guān)影響因素進(jìn)行深入細(xì)致地了解分析。
　　本

2、文將以影響因素為主要研究對象，通過理論結(jié)合實(shí)證的研究方法，對城投債信用價差的影響因素進(jìn)行研究。文章結(jié)構(gòu)首先介紹城投債的概念和對應(yīng)的信用價差;其次簡單梳理城投債的發(fā)展過程及目前的發(fā)展?fàn)顟B(tài);最后歸納選出有研究意義的影響我國城投債信用價差的主要因素，進(jìn)而通過實(shí)證模型觀察各影響因素的具體作用。
　　本文通過因子分析法，提取出四個影響因子，利用這四個因子建立多元回歸模型，分析得出結(jié)論，在債券發(fā)行、宏觀和微觀因素、貨幣發(fā)行等方面對城投債均有比

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