基于KMV模型的創(chuàng)業(yè)板上市公司信用風險度量研究——以西部地區(qū)為例.pdf

1、2012年4月20日，創(chuàng)業(yè)板退市制度正式出臺，并與5月1日起開始正式實施。伴隨著退市風險的逼近，創(chuàng)業(yè)板再次被推到了風口浪尖。
　　 自從2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板大幕正式拉開，創(chuàng)業(yè)板市場一直是大家密切關注的焦點。我國創(chuàng)業(yè)板市場的建立不僅為中小企業(yè)提供便捷的融資渠道，為風險資本提供安全的退出機制，更使得我國高新技術產業(yè)的發(fā)展有一個完整的資本市場支持體系，在極大地滿足投融資主體多樣化需求的同時也提升了我國資本市場的競爭力。然而，在

2、我國創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多是高科技企業(yè)，具有較高的成長性，但是由于成立時間短，規(guī)模較小，發(fā)展相對不成熟，且創(chuàng)業(yè)板市場準入門檻低，相關制度不健全，監(jiān)管機構立法程序相對滯后等原因，決定著創(chuàng)業(yè)板市場是一個風險與機遇并存的市場。
　　 這對經濟環(huán)境相對發(fā)展較緩的西部地區(qū)來說更是如此。創(chuàng)業(yè)板的成立為西部地區(qū)的一些中小企業(yè)打開了一扇大門。但由于西部地區(qū)本身的經濟發(fā)展環(huán)境，經濟發(fā)展活力的不足，高成長性、高科技性企業(yè)的匱乏，以及交通基礎設施不

3、便等等問題，導致創(chuàng)業(yè)板設立兩年多來，但西部地區(qū)借助創(chuàng)業(yè)板市場推動西部地區(qū)經濟發(fā)展的效果卻顯得差強人意。
　　 本論文將通過實證分析，將西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)板上市公司做作為研究范圍與邊界，將信用風險作為研究對象，分析上市公司的信用風險狀況。本論文一方面解決了國內對于西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)板上市公司的信用風險的研究尚屬空白的現(xiàn)狀，另一方面通過具體分析西部與中東部公司信用風險存在差異的相關原因，為眾多投資者提供更多有關西部上市公司的價值信息，這對增加西