結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式分類(lèi)研究.pdf

1、目前的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品投資者，尤其是個(gè)人投資者缺乏分析結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)和手段，這容易導(dǎo)致投資者對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品復(fù)雜的條款設(shè)計(jì)望而生畏，不利于我國(guó)金融市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新和發(fā)展。而傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分類(lèi)方式無(wú)法滿(mǎn)足投資者評(píng)估產(chǎn)品價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的需求。本文通過(guò)對(duì)市面上大量銀行理財(cái)產(chǎn)品的考察，依據(jù)產(chǎn)品條款對(duì)估值帶來(lái)的復(fù)雜程度的差異，將結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)模式劃分為四類(lèi)，即簡(jiǎn)單的觸發(fā)產(chǎn)生收益模式、觸發(fā)引起提前贖回模式、觸發(fā)引起累積收益模式和類(lèi)亞式期權(quán)收益模

2、式。并在各類(lèi)中各取一款產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)分析，借此比較不同類(lèi)別產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益的差異，為投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)新增一個(gè)評(píng)估產(chǎn)品的思路，完善結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)價(jià)體系。
　　本文以幾何布朗運(yùn)動(dòng)為產(chǎn)品標(biāo)的進(jìn)行建模，使用蒙特卡洛模擬的數(shù)值方法對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)，并在假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因素變動(dòng)的情況下，考察產(chǎn)品價(jià)值相應(yīng)的變動(dòng)情況對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。通過(guò)研究，我們發(fā)現(xiàn)：目前市面上的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值同樣受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平的影響，且隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平的