關(guān)于我國公司債價差影響因素的研究.pdf

1、目錄$^3Abstract4第一章引言51.1研究背景51.2相關(guān)概念的界定51.2.1國債與公司債51.2.2債券收益率7第二章利率期限結(jié)構(gòu)理論和債券定價模型82.1早期的利率期限結(jié)構(gòu)理論82.1.1預(yù)期理論(ExpectationsThey)82.1.2流動性偏好理論（LiquidityPreferenceThey)92.1.3市場分割理論（MarketSegmentationThey)102.2現(xiàn)代債

2、券定價模型102.2.1HoLee利率期限模型102.2.2VasicekHullWhite模型172.3.3HJM方法19第三章引入信用風(fēng)險的利率價差理論分析203.1構(gòu)建模型的三個模塊213.1.1利率過程213.1.2違約過程223.1.3違約支付過程。263.2違約債券定價模型的分類263.2.1結(jié)構(gòu)化模型(StructuralApproach)273.2.2簡約模型(ReducedfmAppro

3、ach)29第四章我國公司債債市場發(fā)展情況29第五章關(guān)于影響公司債價差因子的分析30第六章我國公司債價差的實證分析336.1研宄的思路和方法33摘要公司債作為重要的企業(yè)融資渠道，發(fā)揮著優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置、分散市場風(fēng)險、提高市場效率的積極作用。我國公司債起步較晚2007年長電債的發(fā)行標(biāo)志著我國公司債的正式起航。截至2011年底我國A股上市公司公司債債發(fā)行規(guī)模約為3000億元，占我國GDP比重0.52%遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家的

4、163%。這說明我國公司債市場發(fā)債潛力巨大。由于長期以來我國公司債的定價缺乏一個統(tǒng)一規(guī)范的市場化標(biāo)準(zhǔn)，如何確定公司債券的風(fēng)險，如何給公司債券合理地定價，如何正確評估公司債券與無風(fēng)險債券利差以及這種利差受哪些因素的影響，越來越多地受到學(xué)者和金融從業(yè)人員的關(guān)注。本文在參考相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國公司債券市場的實際情況，研宄了影響我國公司債與國債利率價差的一些因素。通過建立多元回歸模型和實證研究，發(fā)現(xiàn)了一些有意義的結(jié)論。公司債券與國債利率差