人力資本投資決策財務分析.pdf

1、一、選題背景與意義 知識經濟時代，人力資本作為企業(yè)價值增值最本質的源泉，無疑是企業(yè)發(fā)展核心競爭力的重心。人們通過對人力資本投資獲得的凈收益將大大超過對自然資源投資獲取的收益。隨著不可再生資源的日益緊缺以及企業(yè)對不可復制競爭優(yōu)勢的追求，占有人力資本將比占有自然資源更為重要。以物質資本投資為主到以人力資本為主這一投資形態(tài)的重大轉變，使人力資本投資的財務研究在知識經濟時代成為會計理論界和實務界倍受關注的領域之一。本文在明確企業(yè)人力資本

2、投資內涵的基礎上，結合企業(yè)人力資本投資過程中遇到的問題，把握財務管理特點和運行規(guī)律，初步構建了中國企業(yè)人力資本投資決策分析的基本內容和評價體系，具有一定理論和實踐意義。 人力資本的特殊性質決定了人力資本投資結果的高度不確定性，它影響的不僅是企業(yè)的財務狀況，還有企業(yè)的長期和短期規(guī)劃、市場形象、核心競爭力等等。其高風險、高收益特性，要求我們采用一個全局性的、動態(tài)的決策分析方法，以保證人力資本投資的價值最大化。在現有文獻中，對企業(yè)人力

3、資本投資的研究主要集中在投資的經濟收益和人力資本風險計量上，并且多站在戰(zhàn)術角度就事論事，分析問題缺乏競爭意識、整體觀念和戰(zhàn)略眼光。高新技術的快速發(fā)展和國際化市場競爭的加速，使得傳統(tǒng)的人力資本管理會計難以適應決策的需要。不少學者提出，人力資本管理會計的發(fā)展應該是朝著戰(zhàn)略管理會計的方向發(fā)展，那么人力資本投資的決策評價也應該建立在戰(zhàn)略觀基礎上。從相關文獻來看，現行體系在投資決策時，只重視知己不重視知彼，只強調經濟收益不強調綜合效用，這與充分發(fā)

4、揮人力資本作為企業(yè)的一項戰(zhàn)略性資源的作用嚴重脫節(jié)。同時，我們要注意到，大多數關于人力資本成本收益的研究是基于現有的會計體系，取得的人力資本會計信息又是不完全、可操縱的，如果僅有靜態(tài)經濟性分析，只計算零零散散的指標而不成分析體系，往往使得以單向視角做出的投資決策難以收到理想的效果。企業(yè)應該跳出會計投資主體范圍的限制，放眼于影響市場的環(huán)境，著眼于投資客體的具體情況來進行人力資本投資分析和規(guī)劃，風險的防范和控制。 二、設計思路及基本內

5、容結構 在弄清人力資本理論的研究現狀和研究主線后，本文對人力資本投資相關概念和理論基礎，人力資本投資分析方法，投資決策成本-收益模型以及投資的后續(xù)評價體系，進行了較為深入的分析和論述，著重闡述了人力資本投資的分析方法和評價體系。文章從人力資本投資的理論依據和相關概念入手，奠定全文的理論基礎，明確研究立場，然后針對企業(yè)人力資本投資特點以及我國企業(yè)人力資本投資瓶頸問題，論述如何使用價值鏈、作業(yè)管理法確定人力資本投資方向、目標和戰(zhàn)略規(guī)

6、劃；并采用邊際效用理論，分析人力資本與物質資本以及人力資本內部的優(yōu)化配置問題，為投資決策建立起一個基本分析思路。接著介紹了企業(yè)人力資本投資成本一收益模型，進行投資的可行性分析，確立選擇方案的標準，并結合案例進行了闡述。投資決策不是一個一勞永逸的工作，做出了選擇，投資決策并沒有結束，其結果如何還需要進一步跟蹤評價，以進行投資調整。所以本文構建了一套定性與定量，經濟與非經濟指標相結合的評價體系，在此基礎上又從人力資本投資過程控制的角度，設計

7、了投資的四層次評價框架，從而由投資結果反饋發(fā)展到決策控制，以幫助企業(yè)做出準確的人力資本投資決策。論文最后，運用木桶原理對全文的研究進行了一個擴展性總結，闡述人力資本投資中幾個需要注意的問題，以期企業(yè)能夠實現可持續(xù)發(fā)展的人力資本投資財務決策。本文共由五個部分構成，內容結構安排如下： 第一章導論 本章闡述了選題的目的和意義，以及人力資本理論的國際、國內背景，并發(fā)表了本人對人力資本投資的理解和看法，把人力資本投資財務活動限定為

8、企業(yè)提高人力資本效率和價值的所有活動，提出人力資本投資財務分析要建立在戰(zhàn)略管理會計的基礎上，通過定量和定性，靜態(tài)和動態(tài)、短期和長期分析相結合的方式，在人力資本投資決策系統(tǒng)內部形成有效的邏輯關系，使各種方法在決策全程中發(fā)揮相互補充的作用。 第二章人力資本投資的相關概念和理論基礎 主要探討企業(yè)人力資本投資的基本概念和理論依據。該章在借鑒向顯湖老師對企業(yè)人力資本投資定義的基礎上，對人力資本、人力資本投資、人力資本投資財務的內涵

9、和特點進行了歸納闡述。同時，分析了人性假設、行為科學理論、產權理論、職業(yè)生涯理論、績效理論等對人力資本投資的影響，奠定了全文的理論基礎。最后，還介紹了本人的行文思路和內容框架，對全文的研究邏輯進行了一個梳理。 第三章人力資本投資決策的分析方法 該章第一節(jié)闡述了如何用價值鏈和因素分析，在一個動態(tài)開放的環(huán)境下，確立企業(yè)人力資本投資定位，明確投資目標和內容，進行人力資本投資規(guī)劃。該部分首先論述了價值鏈分析法與人力資本投資決策的

10、融合，強調人力資本投資要圍繞企業(yè)在內部和外部價值鏈上的重要活動，分析人力資本的配置狀況和使用效率，將其作為人力資本投資決策的基礎和方向。然后將價值鏈分析擴展到作業(yè)鏈，通過動因分析提供更有效的成本信息，實現戰(zhàn)略性人力資本投資預算和控制；并且根據作業(yè)管理中以人為本的思想提出人力資本投資與員工職業(yè)生涯規(guī)劃的結合。在本章第二節(jié)，主要闡述了人力資本投資的邊際效用替代問題。企業(yè)任何投資的效益，不僅取決于總規(guī)模，而且取決于結構合理與否。根據邊際效用遞

11、減規(guī)律，人力資本投資也不是沒有條件限制的，它與物質資本投資的均衡比例，是在反映機會成本的情況下，兩者內部收益率相等。另一方面，基于效用和激勵需求理論，人力資本內部不同形式之間同樣存在著結構安排和優(yōu)化問題，本文也對此也進行了概括性論述。 第四章人力資本投資的成本收益模型管理 會計決策離不開利潤、產值、成本、現金流等標準，該章從人力資本投資成本、收益的準確劃分出發(fā)，介紹了多個企業(yè)人力資本投資成本-收益模型。深入探討了如何確定

12、企業(yè)人力資本投資相關現金流量，以及怎樣用二元線性回歸法，劃分人力資本投資與物質資本對企業(yè)收益的貢獻。同時結合案例闡述了企業(yè)人力資本投資收益率、凈現值、經驗公式的運用，為人力資本投資方案的選擇提供了多種貨幣性判斷標準。第五章人力資本投資的后續(xù)評價該章主要研究了企業(yè)人力資本投資決策評價內容與指標體系。為設計一個綜合的評價體系和操作流程，本文構建了一套定性與定量，經濟與非經濟指標相結合的指標框架，在此基礎上又建立了四層次決策模型，希望通過投資

13、結果反饋和過程控制，幫助企業(yè)做出更準確的人力資本投資決策。論文最后，指出了本文的創(chuàng)新點和一些不足，以及未來進一步研究的方向。 三、論文的研究方法與特色 戰(zhàn)略管理會計的發(fā)展，已為人力資本管理會計提供了良好的研究思路和理論基礎，但有關人力資本投資戰(zhàn)略與戰(zhàn)術結合的研究可以說還是空白。因此，本文循著研究人力資本投資戰(zhàn)略定位，投資因素分析，資源優(yōu)化配置，投資可行性分析，投資效果評價，投資過程控制這一決策主線，采用會計學、經濟學、管

14、理學、心理學、數理統(tǒng)計學等方法理論，對人力資本投資決策進行整體設計，以期實現人力資本投資現實決策的未來適應性。在具體方法的運用上，本文主要采用了歸納和演繹、歷史和邏輯相結合，定性分析與定量分析共同使用，靜態(tài)和動態(tài)分析相搭配的方式來研究；借鑒了財務管理項目投資決策方法，管理學的戰(zhàn)略分析工具，高級管理會計的動因分析，經濟學、心理學中的產權、效用、行為等理論。希望基于戰(zhàn)略管理會計以人為本的價值導向，構造一套完整的投資分析模式，使企業(yè)不僅可以有

15、效管理對未來發(fā)展有重大影響的人力資本投資活動，還可以根據人力資本信息變化做出迅速的反應。 四、本文的貢獻 本文的貢獻在于根據人力資本投資領域中的多個不確定性問題，提出以價值鏈為基礎，邊際效益為導向，作業(yè)管理為預測控制手段的人力資本投資分析思路，引入了管理會計上的因素分析和經濟學上的效用分析方法；在成本一收益模型中，采用二元線性回歸分解人力資本與物質資本對企業(yè)經濟收益的影響，解決了無法劃分不同資本綜合效益的問題；并從人力資