我國上市公司薪酬式股票期權激勵研究.pdf

1、股票期權作為西方國家長期激勵經營者的重要手段在企業(yè)管理中越來越被廣泛的使用，其理論和實踐發(fā)展都非常豐富。在西方，尤其是美國，以股票期權激勵為主體的薪酬制度已經替代了傳統(tǒng)的薪酬制度。股票期權對于解決企業(yè)內部由經營權與所有權分離所導致的委托代理問題效果顯著。 理論和實踐表明，經理人員的激勵必須以長期激勵為主，尤其以股票期權激勵效果最佳。其中，薪酬式股票期權對正在處于高速成長期又具有良好發(fā)展前景的上市公司來說，是一個非常好的長期激勵辦

2、法，它既可以有效激勵經營者，又可以避免因支出大量現(xiàn)金而導致公司現(xiàn)金短缺。西方國家已經從股票期權激勵中積累了大量的經驗，而對于我國剛剛起步的股票期權，由于與國外社會、經濟制度、法律法規(guī)的差異，并不能完全照搬，而是要根據(jù)我國企業(yè)的具體情況制定適合自身的實施管理辦法與相關配套措施。企業(yè)也需要深入研究股票期權的基本思想與理論，制定合理有效的實施方案。本文共分五章。 第一章：介紹了股票期權的概念，對股票期權的國內外理論研究進行綜述，對研究

3、目的、意義，文章內容結構以及研究方法進行了詳細闡述。 第二章：分析了股票期權的相關理論，介紹美國基本的兩類股票期權及其特點，并系統(tǒng)分析了股票期權的效應，為本文的研究奠定理論基礎。 第三章：對中美股票期權激勵進行了比較研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否采用股票期權激勵要用動態(tài)的眼光看待。當前，許多曾經受益股票期權激勵的美國大型企業(yè)所處的發(fā)展階段和外部經濟社會環(huán)境使其不再適合使用股票期權激勵，而要隨自身發(fā)展階段不同而采用其他更為適合的激勵辦

4、法。對于我國來說，很多上市公司整體處于快速成長階段，前景良好但資金短缺，這種情況下采用股票期權非常有利。 第四章：以中捷股份股票期權激勵方案為例進行了詳細探討，闡述了其股票期權激勵計劃的創(chuàng)新性以及對我國上市公司的示范性作用。 第五章：結合中捷股份的實際案例，并且在新的法律法規(guī)條件下對適合我國上市公司股票期權激勵計劃的關鍵性要素進行分析。提出我國實施股票期權的障礙，建議積極采取政策措施，為股票期權的實施創(chuàng)造良好的外部制度環(huán)