項(xiàng)目融資中的擔(dān)保法律研究.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文項(xiàng)目融資中的擔(dān)保法律研究姓名：朱濤申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：國(guó)際法指導(dǎo)教師：李玫2002.3.1對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩t學(xué)位論文項(xiàng)目融資中的擔(dān)保法律研究益與項(xiàng)目的可行性、以及潛在不利因素對(duì)項(xiàng)目的影響的敏感性緊密聯(lián)系起來(lái)②oPKNevitt所著的《項(xiàng)目融資》第6版的定義是：項(xiàng)目融資就是在向一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體提供貸款時(shí)，貸款方查看該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流和收益。將其視為償還債務(wù)的資金來(lái)源，并將該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)視為這筆貸款的擔(dān)保物，

2、若對(duì)這兩點(diǎn)感到滿意，則貸款方同意貸予@。從上述兩個(gè)定義我們可以看出，項(xiàng)目融資與我國(guó)傳統(tǒng)融資方式相比較的主要區(qū)別在于：(1)擔(dān)保標(biāo)的物特殊：在傳統(tǒng)的融資方式中，貸款人把資金借貸給借款人，然后由借款人把借貸資金投資某個(gè)特定的項(xiàng)目，償還借款的義務(wù)是由借款人承擔(dān)，貸款人所看重的是借款人的信用，而不是他所經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目的成敗，盡管項(xiàng)目的成敗會(huì)對(duì)借款人償債能力產(chǎn)生影響，但這并不嚴(yán)重影響貸款人的利益，因?yàn)榻杩钊诉€有其他資產(chǎn)可供償還貸款。但是在項(xiàng)目融資中，

3、項(xiàng)目的發(fā)起人一般都專(zhuān)門(mén)為該項(xiàng)目而成立一家新公司，由該項(xiàng)目公司(Projectcompany)向貸款人申請(qǐng)貸款和承擔(dān)還款義務(wù)，與發(fā)起人的資產(chǎn)和債務(wù)相分離，貸款人的貸款將從該項(xiàng)目的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入中得到償還。因此，貸款人看重的是該項(xiàng)目的穩(wěn)定的預(yù)期收入，而不是項(xiàng)目公司本身資產(chǎn)的價(jià)值，項(xiàng)目的成敗對(duì)于保障貸款人的利益有決定性作用，從這個(gè)意義上講，項(xiàng)目的資質(zhì)條件比傳統(tǒng)融資方式中的貸款人資信更為重要西。(2)風(fēng)險(xiǎn)安排特殊：在項(xiàng)目融資中，貸款人對(duì)項(xiàng)目公司以

4、外的第三人沒(méi)有追索權(quán)(Nonrecourse)或者只有有限追索權(quán)(Limitedrecourse)，而項(xiàng)目公司本身資產(chǎn)的價(jià)值變現(xiàn)后遠(yuǎn)不能確保貸款人的利益，所以貸款人要求項(xiàng)目公司通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆晌募㈨?xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)分配到各個(gè)參與方，而項(xiàng)目的其他參與方為了能從金額巨大的項(xiàng)目中獲取豐厚回報(bào)，也愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。(3)融資結(jié)構(gòu)特殊：項(xiàng)目融資因需要巨額資金且貸款人最多只享有有限追索權(quán)，貸款人往往是由多個(gè)國(guó)家實(shí)力雄厚的銀行和國(guó)際性或地區(qū)性的金融機(jī)構(gòu)

5、組成的，主要目的降低項(xiàng)目被項(xiàng)目所在國(guó)政府沒(méi)收或國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)。原因在于一國(guó)政府通常不愿激怒這些金融機(jī)構(gòu)，以免在未來(lái)失去這些機(jī)構(gòu)有吸引力的貸款。如在80年代早期，墨西哥、巴西發(fā)生了對(duì)大量國(guó)外貸款違約的債務(wù)危機(jī)，但他們都盡量避免對(duì)這些多邊金融機(jī)構(gòu)違約(無(wú)論是項(xiàng)目貸款還是其他形式的貸款)。。CliffordChance；ProjectFinance，IFRPublishingL韜。1991，P1竄P咖rkNevi札FrankFabozzi：Pr