基于行業(yè)特征的資源型上市公司財務(wù)危機預警研究.pdf

1、一般企業(yè)的財務(wù)風險是客觀存在的，若企業(yè)抵御風險的能力較弱，且不能對風險進行有效管理，則可能會面臨財務(wù)危機的發(fā)生，因此，如何對眾多企業(yè)的財務(wù)狀況進行合理分類，針對面臨財務(wù)危機的企業(yè)構(gòu)建一個科學的財務(wù)危機預警模型，不論對于企業(yè)本身，還是對于投資者、證券監(jiān)管者等其他利益相關(guān)者，都具有重要的意義。
　　論文以風險管理理論、危機管理理論等為理論基礎(chǔ)，對財務(wù)危機及財務(wù)危機預警等概念進行界定，對資源型上市公司按行業(yè)進行分類，分析資源型上市公司所

2、處行業(yè)特征，構(gòu)建嵌入行業(yè)特征因素的資源型上市公司財務(wù)危機預警變量框架體系，探究綜合考慮資源型企業(yè)的行業(yè)特征因素后，是否對于預測資源型上市公司的財務(wù)狀況達到良好的效果性。以資源型上市公司為研究對象，選取我國2013—2016年滬深兩市首次因財務(wù)異常而被實施ST的25家A股上市公司，按照1：1的比例選取同年度、相同行業(yè)且被實施ST前一年末總資產(chǎn)規(guī)模相等或者相近的25家非ST公司作為配對樣本，將這50家公司數(shù)據(jù)作為研究樣本。選取14家ST公司

3、及配對的14家非ST公司作為建模組樣本，選取11家ST公司及配對的11家非ST公司作為預測集樣本。利用因子分析法和Logistic回歸分析法構(gòu)建了資源型上市公司的財務(wù)危機預測模型，對模型的預測效果進行檢驗得出預測準確率達到86.36％。研究結(jié)果表明：財務(wù)層面，資源型上市公司盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力和現(xiàn)金流量能力的不足能引起財務(wù)危機的發(fā)生；非財務(wù)層面，資源型上市公司社會責任表現(xiàn)、公司治理結(jié)構(gòu)和人力資本結(jié)構(gòu)的不合規(guī)能引起財務(wù)危機的發(fā)