中國股市流動性的實證研究.pdf

1、流動性是證券市場的重要特征之一。對于流動性的研究雖然起步較早，但直到近年該領(lǐng)域才成為經(jīng)濟學(xué)與金融學(xué)的關(guān)注熱點，并且多數(shù)的研究成果都來自于發(fā)達國家，針對的是國外的證券市場。在國內(nèi)，相關(guān)的研究仍十分欠缺，尚有很大的發(fā)展空間，針對這一狀況，本文對我國證券市場的流動性問題作一些探索和研究。
　　首先，本文介紹了流動性的研究背景、流動性的定義和內(nèi)涵，對現(xiàn)有的流動性指標(biāo)作出系統(tǒng)的歸納和梳理。比較不同指標(biāo)之間的優(yōu)劣，選取合適的指標(biāo)分析數(shù)據(jù)，對中

2、國股市的流動性現(xiàn)狀進行詳盡的描述、分析和對比。
　　其次，從時間序列角度出發(fā)，采用ARIMA模型和ARm-GARCH模型來研究中國股市的時間特征，擬合相應(yīng)的模型。由于市場流動性與經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，本文希望所得出的模型能有效預(yù)測未來的股市和經(jīng)濟發(fā)展。
　　第三，論述了影響市場總體流動性和個股流動性的因素，并抽取樣本，對個股流動性的影響因素回歸分析和驗證，找出了決定個股流動性的真正原因。
　　第四，將流動性因素納入傳統(tǒng)的C