波動(dòng)性、流動(dòng)性中隱含經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息嗎-——基于我國(guó)股票市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)研究.pdf

1、對(duì)金融市場(chǎng)中隱含的信息進(jìn)行提取，是金融學(xué)研究的一個(gè)新課題。證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，是大量投資者進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所。投資者基于其可獲得的信息和預(yù)期信息做出投資決策，投資者交易活動(dòng)的結(jié)果表現(xiàn)為市場(chǎng)的波動(dòng)性、流動(dòng)性等，因而二者之中可能蘊(yùn)含了投資者的預(yù)期信息，其中，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況是重要的預(yù)期信息，因?yàn)槠渲苯佑绊懲顿Y者未來(lái)的投資收益。基于此，本文首先從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度解釋證券市場(chǎng)波動(dòng)性和流動(dòng)性中隱含經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息的原因，然后實(shí)證檢驗(yàn)現(xiàn)階段我

2、國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性和流動(dòng)性中是否隱含了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信息。
　　 目前，股票市場(chǎng)是我國(guó)證券市場(chǎng)的主要組成部分。雖然我國(guó)股票市場(chǎng)起步較晚，但經(jīng)過(guò)了接近20年時(shí)間的發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模，尤其是股權(quán)分置改革后，中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了歷史性轉(zhuǎn)折，僅僅用了五年多時(shí)間，就發(fā)展成為全球前三大市場(chǎng)和最活躍的IPO市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)股票市場(chǎng)發(fā)展到一定階段時(shí)，股票市場(chǎng)波動(dòng)性和流動(dòng)性中都隱含了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信息，可以用來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

3、那么，我國(guó)股票市場(chǎng)在獲得飛速發(fā)展的同時(shí)，股票市場(chǎng)波動(dòng)性和流動(dòng)性中是否已經(jīng)隱含了未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息?二者可以在多大程度上解釋未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況?二者對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況的解釋有何區(qū)別?本文即對(duì)這些問(wèn)題展開(kāi)研究。
　　 本文包括引言在內(nèi)共分五部分：
　　 引言部分主要介紹了本文的選題背景和研究意義；介紹國(guó)內(nèi)外關(guān)于本選題的研究現(xiàn)狀；闡述本文的研究方法、研究思路和結(jié)構(gòu)安排；對(duì)本文的關(guān)鍵概念進(jìn)行界定；說(shuō)明本文的貢獻(xiàn)之處。
　

4、　 第二章，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度解釋股票市場(chǎng)波動(dòng)性和流動(dòng)性中隱含未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息的原因，總結(jié)相關(guān)的傳導(dǎo)路徑，從而為下文的實(shí)證研究奠定基礎(chǔ)。
　　 第三章，相關(guān)指標(biāo)的選取和描述及實(shí)證設(shè)計(jì)。介紹本文選取的股市波動(dòng)性、股市流動(dòng)性指標(biāo)的計(jì)算方法及二者之間的關(guān)系，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的選取，最后給出本文的實(shí)證研究框架，主要是介紹本文所用到的相關(guān)實(shí)證方法。
　　 第四章，實(shí)證檢驗(yàn)股市波動(dòng)性和流動(dòng)性中是否隱含了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息。
　　 第五