我國(guó)紡織業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究.pdf

1、公司資本結(jié)構(gòu)理論始終是財(cái)務(wù)管理學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)和公司實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)，是公司財(cái)務(wù)研究的重要內(nèi)容之一。近幾年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌以及投資融資體制的改革，對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題的研究具有越來(lái)越重要的現(xiàn)實(shí)意義。目前，很多實(shí)證研究把產(chǎn)業(yè)類型作為一個(gè)影響因素來(lái)研究其對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，但是不同產(chǎn)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在顯著差異，而當(dāng)前針對(duì)某一個(gè)具體產(chǎn)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)研究很少。我國(guó)是世界上最大的紡織品生產(chǎn)國(guó)和最大的紡織品服裝出口國(guó)，紡織業(yè)作為我國(guó)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)

2、產(chǎn)業(yè)，也是出口創(chuàng)匯的主力行業(yè)，其發(fā)展好壞直接影響到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展，所以本文針對(duì)紡織業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題進(jìn)行了研究。
　　 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論和實(shí)證進(jìn)行回顧，為之后的資本結(jié)構(gòu)研究提供理論基礎(chǔ)。其次，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)我國(guó)紡織業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行說(shuō)明，從而選取對(duì)我國(guó)紡織業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)有影響的微觀因素和宏觀因素，并針對(duì)公司微觀因素進(jìn)行因子分析，然后以所提取的因子和宏觀變量進(jìn)行回歸分析得出影響我國(guó)

3、紡織業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)因素。
　　 經(jīng)過(guò)以上的理論分析和實(shí)證研究，可以得出，我國(guó)紡織業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)是由企業(yè)規(guī)模、流動(dòng)性、資產(chǎn)有形性、非債務(wù)稅盾因素共同決定的，其中：資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)規(guī)模正向變動(dòng)，與流動(dòng)性反向變動(dòng)，與資產(chǎn)有形性正向變動(dòng)，與非債務(wù)稅盾反向變動(dòng)。自變量盈利能力、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀因素統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著，與我國(guó)紡織業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)不存在明顯的線性關(guān)系。并且本文在實(shí)證的基礎(chǔ)上，提出了我國(guó)紡織業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化建