我國融資融券交易風(fēng)險控制的法律問題研究.pdf

1、融資融券交易作為一種兼具投資性與投機性、高風(fēng)險與高收益的證券交易方式，它對法律制度的完備性及其科學(xué)性提出了更高的要求。融資融券交易作為我國資本市場一項基礎(chǔ)性制度創(chuàng)新，必然帶來法律制度的變革。當(dāng)前，我國有關(guān)融資融券交易的法規(guī)體系尚待完善，規(guī)則和指標(biāo)體系還不夠具體，缺乏相應(yīng)的制度和相關(guān)的司法解釋。如何完善融資融券交易風(fēng)險控制法律制度，已成為目前我國融資融券交易制度建設(shè)的重點。 本文從融資融券交易風(fēng)險入手，分析了融資融券交易風(fēng)險的特點

2、、種類和誘因。闡述了證券市場失靈、金融風(fēng)險論、契約正義論和經(jīng)濟法的適度干預(yù)理論，以上觀點為控制融資融券交易風(fēng)險提供了理論依據(jù)。然而，目前我國融資融券交易風(fēng)險控制法律制度存在許多缺陷：融資融券交易中的信托關(guān)系與現(xiàn)行法律存在沖突；讓與擔(dān)保的合法性備受質(zhì)疑；融資融券擔(dān)保賬戶主體的錯位，融資融券交易擔(dān)保制度的法律困境蘊藏著巨大的法律風(fēng)險；強制平倉的規(guī)定過于模糊容易引發(fā)糾紛；缺乏股票投票權(quán)沖突規(guī)定、股東派生訴訟規(guī)定和客戶表決權(quán)規(guī)定，不利于保護(hù)客戶

3、非財產(chǎn)性權(quán)益；對融資融券交易法律責(zé)任規(guī)定過于單薄、籠統(tǒng)、可操作性差，缺乏民事責(zé)任和刑事責(zé)任規(guī)定。因此，引入宣言信托或選擇信托公司為受托人可以化解融資融券交易中的信托關(guān)系與法律沖突，確立讓與擔(dān)保的合法地位可以消除其法律困境，盡快對融資融券賬戶作出司法解釋。強制平倉既是權(quán)利又是義務(wù)，明確強制平倉通知的情形、平倉順序和法律后果的承擔(dān)。在股權(quán)沖突的情況下應(yīng)當(dāng)由融券客戶行使投票權(quán)；不能因為證券公司是該股票的名義持有人而剝奪客戶的派生訴訟權(quán)利；不能